主题：协方差风险溢价

主讲人：新西兰奥塔哥大学阮鑫丰讲师

主持人：555000jc赌船马敬堂教授

时间：2023年4月20日（周四）15:30

地点：柳林校区通博楼B412会议室

主办单位：555000jc赌船科研处

主讲人简介：

阮鑫丰，新西兰奥塔哥大学商学院金融学高级讲师，博导，博士项目主任，研究生委员会主席，量化金融与衍生品研究中心副主任。2017年在新西兰奥塔哥大学获得哲学博士学位（金融学专业），博士论文《Equilibrium Asset Prices and Variance Risk Premia》获得奥塔哥商学院年度最佳博士论文。主要研究领域为资产定价和衍生品，在《Journal of Financial Markets》《 Journal of Economic Dynamics & Control》《Energy Economics》《Journal of Futures Markets》《International Review of Economics and Finance》《Journal of Forecasting》《Accounting and Finance》《Pacific-Basin Finance Journal》《Finance Research Letters》《Economics Letters》《Applied Economics》《International Review of Finance》《Journal of Behavioral and Experimental Finance》《Journal of Macroeconomics》《Accounting and Finance》《Mathematics and Financial Economics》《Computational Economics》等SSCI期刊发表30余篇。获得2019年度奥塔哥商学院最佳年度科研人员(新兴)。已指导金融学博士生毕业4名，正在指导金融学博士生5名和硕士生2名。

内容提要：

协方差风险溢价（CRP）被定义为隐含波动率变化和市场指数收益的历史协方差率（HC）与风险中性协方差率（RC）之间的差异，与未来1个月至24个月的股票市场回报呈正相关，相关性显著。本文实证证明CRP在样本内和样本外均具有显著的预测能力，为均值方差投资者带来了可观的经济价值，并且优于许多著名的预测因子。此外，CRP还可以在投资组合水平上预测横截面股票回报。